Как дать государству в долг: что нужно знать об облигациях федерального займа

---

Облигации федерального займа — это ценная бумага, которую выпускает Минфин России. Их надежность обеспечивается самим государством. На протяжении всего срока действия облигации их держатель, обычно раз в полгода, получает купонный доход. А по истечению срока действия держателю возвращают первоначальную стоимость облигации. Эти облигации считаются самым надежным инструментом на российском финансовом рынке. Владельцем ценных бумаг может стать кто угодно – физические или юридические лица, российские или иностранные граждане. Как не заблудиться при выборе облигаций федерального займа?

Преимущества инвестирования в ОФЗ

- Надежность. Эмитентом выступает само государство, поэтому ОФЗ считаются образцом безрисковых активов среди российских финансовых инструментов.
- Высокая ликвидность. Облигации легко продать при необходимости, причем если их стоимость вырастет – можно еще и получить доход. При этом накопленный доход при продаже облигаций не теряется.
- Широкий выбор. На рынке обращается масса ОФЗ с разными сроками погашения: от нескольких месяцев до десятков лет, а также типами выплаты купона и номинала. Это позволяет подобрать подходящий вариант, в соответствии с личной стратегией и текущей экономической ситуацией.
- Налоговые льготы. Купонный доход по облигациям федерального займа для физических лиц не облагается налогом - соответственно экономим на налогах.
- Низкий порог входа. Номинал ОФЗ как правило тысяча рублей.

На текущий момент на Московской бирже торгуется 41 различный выпуск ОФЗ. По состоянию на I квартал 2019 года Минфин заявил объем внутренних займов равен 450 млрд рублей.

Типы выплаты купона и номинала ОФЗ

Все ОФЗ, которые торгуются на Московской бирже, можно условно разделить на четыре большие группы:

• ИН – означает «индексируемый номинал»
• ПД - означает, что облигация приносит фиксированный доход
• ПК - означает «переменный купон»
• АД – означает «амортизация долга»

Как при таком многообразии выбрать ОФЗ? Рассмотрим подробнее виды, на которые можно разделить все обращающиеся облигации федерального займа.

ОФЗ-ИН

На данный момент на рынке представлен два выпуска из данной категории, это ОФЗ 52001 и 52002. Купонная доходность 3.0% и 3,2% годовых соответственно, с выплатами каждые полгода. На момент размещения облигации цена - 1000 рублей и ежегодно индексируется на величину инфляции.

Изменение доходности облигаций происходит за счет роста номинала ценной бумаги. Он увеличивается на размер инфляции и снижается при дефляции.

Значения индекса потребительских цен публикуются Росстатом, осуществляющим функции по выработке государственной политики и нормативно-правовому регулированию в сфере официального статистического учета, формированию официальной статистической информации о социальных, экономических, демографических, экологических и других общественных процессах в Российской Федерации.

Из минусов можно отметить то, что «инфляционный доход» будет получен только при погашении или продаже, соответственно реинвестировать его не получится.

Облигации представляет идеальный вариант для защиты средств от инфляции. Инструмент подходит участникам рынка с любым объемом капитала, а также позволяет обогнать уровень инфляции и не бояться за то, что деньги обесценятся. Облигации прекрасно подходят для пенсионных фондов и частных долгосрочных сбережений. Выпуски ОФЗ-ИН также можно использовать для диверсификации своего инвестиционного портфеля, снижая инфляционные риски.

ОФЗ-ПД
Самый многочисленный вид ОФЗ, приносящий «постоянный» (фиксированный) доход своему владельцу. Купон такой бумаги определяется в момент размещения и остается постоянным до погашения или оферты. Данный вид бумаг стал популярен в момент снижения ставок по вкладам. В последние годы в эти облигации особенно активно вкладывались иностранцы.
Продав ее раньше срока погашения, вы можете заработать дополнительный доход, кроме купонов, которые фиксировано выплачиваются раз в полгода.

источник - *https://smart-lab.ru/q/ofz/order_by_short_name/asc/ (на 12.02.19)

ОФЗ-ПК
Купон таких облигаций привязан к ставке RUONIA. Обычно она держится вблизи ключевой ставки ЦБ. В нашем случае, когда ключевая ставка выше инфляции на 5%, это дает хорошую реальную доходность.

Правда в случае, когда ставка начинает ускоренно снижаться, их рыночная премия уменьшается. Если вы решите продать бумагу раньше погашения, можно получить убыток от разницы в стоимости покупки и продажи.

источник - *https://smart-lab.ru/q/ofz/order_by_short_name/asc/ (на 12.02.19)

ОФЗ-АД
Последний и наименее ликвидный вид облигаций, размещенных на нашей бирже. По бумагам такого типа номинал погашается не за один раз, а постепенно частями. График амортизации известен заранее. Номинал может погашаться через равные промежутки времени, но могут быть перерывы. Номинал может погашаться как равными частями, так и неравными.

источник - *https://smart-lab.ru/q/ofz/order_by_short_name/asc/ (на 12.02.19)

Ставки рынка ОФЗ бывают постоянными и переменными. Постоянные или фиксированные ставки устанавливаются для каждого купонного периода каждого отдельного выпуска. Переменная ставка формируется с учетом официальных данных, характеризующих уровень инфляции. Ставка ОФЗ зависит в значительной мере от ключевой ставки ЦБ РФ.

Физическое лицо не сможет купить ОФЗ напрямую: вся деятельность частных инвесторов на бирже осуществляется через посредников – брокеров. Поэтому первое, что нужно сделать, – выбрать брокерскую компанию и заключить с ней договор.
Другое дело с ОФЗ-н, для их покупки вам не придется посещать брокерскую компанию, процесс их покупки схож с открытием вклада в банке.

В чем принципиальная разница между ОФЗ и ОФЗ-н

1. ОФЗ-н в принципе не торгуются на бирже. Они покупаются и продаются только у Минфина по фиксированной цене через уполномоченных брокеров: Сбербанка, ВТБ ( в будущем список может расшириться на ПСБ и Почта банк).

2. Комиссии при покупке/продаже ОФЗ и ОФЗ-н совершенно разные. По ОФЗ-н они намного больше (от 0,5 до 1,5%).

3. С учетом комиссии и НДФЛ с дисконта, доходность ОФЗ-н примерно на 0,5% выше аналогичных по сроку ОФЗ-ПД. Но если покупать ОФЗ-н меньше чем на 300 тыс. рублей за раз, то комиссия сожрет всё.

4. Вы всегда можете погасить ОФЗ-н досрочно за цену покупки (не выше номинала), заплатив комиссию (гасится по сроку без комиссии). То есть "просадка" рыночной цены, столь опасная для "просто" ОФЗ вам не грозит. Это может быть важно для тех, кто верит в грядущий кризис.

5. ОФЗ-н предназначены для менее финансово грамотного населения. Нет необходимости выбирать: продается всегда только один выпуск ОФЗ-н. Процесс покупки ОФЗ-н мало отличается от процесса открытия вклада: приходите с деньгами к брокеру (в банк) и Вам всё оформляют.

6. ОФЗ-н НЕЛЬЗЯ покупать на ИИС и соответственно пользоваться налоговыми преференциями таких счетов.

Инвестируя в облигации, главное не забывать, что доход складывается из 2-х частей. Это купонные платежи и доход от разницы цен продажи и покупки (в случае продажи бумаги до погашения). И если первая часть достаточно предсказуема, то относительно второй у участников рынка бывает значительная неопределенность.